期权系列专题研究：攻守兼备：期权对组合投资的贡献

期权特征：流动性支持及无套利原理有助定价

    期权市场：成交活跃、沪深300系列成为主力品种；

    期权品种特征：无套利原理保证定价合理、杠杆交易减少资金占用；

    期权非线性收益特征：不同希腊字母表征不同收益来源。

    期权策略在构建投资组合：保护、增益及波动率交易

    期权保护作用：买入认沽对冲风险、备兑认购增强收益；

    波动率交易：Delta之外的交易方式及收益来源；

    影响组合收益的因素：期权合约参数、主动市场判断

    影响因素：调整参数设定，获得组合良好收益；

    期权组合提升：利用市场的预警指标。

    风险提示：计算时未考虑交易成本，实际组合表现与理论测算差异风险；权利金亏损风险；合约高溢价风险；保证金风险；流动性风险。