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1月16日，大湖股份发布公告称，公司拟以5000万元现金收购东方华康医疗管理有限公司8%的股权，积极转型布局大健康领域。1月17日，大湖股份董事长罗订坤受邀参加《直面掌门人》节目录制，现场多家投研机构与罗订坤进行了问答交流。以下为问答实录： 中原证券 刘冉：董事长，您好！我想了解一下，这次并购对于上市公司未来的利润会造成怎样的影响？特别是未来三五年的利润。谢谢您！ 罗订坤：这次并购的东方华康实际上是2019年才开始营业，所以在2020年的时候，它的业绩才刚刚开始显现。首先，因为传统意义上，大家有时候觉得医院相对比较重资产，它主要是前期有部分投资，但是过了一定的投资期之后，才有了收获期。所以，我们现在进入的时候，正好是到了收获期的时候，从今年开始，它就会逐步地释放一部分利润，有些业绩的对赌和承诺，它的影响肯定是积极的。所以我们为什么要做一个基金呢？也是这个原因。因为有些公司，前段时间去了解，可能从现金流的角度肯定是赚钱的，但是实际上如果以上市公司的财务体系来看，可能是需要梳理的。所以我们通过这次基金的这种方式，把它的财务结构也进行一个梳理，让它更加规范化。我们从2020年就应该看到它积极的一面，或者对上市公司的维持稳定的现金流，包括一些利润报表会有些帮助。谢谢！ 东北证券 李瑶：领导，您好！我想问一下，我们这次成立的健康产业基金，它的最终的一个目的是什么？目前来看，公司的重点是放在医疗养护行业。以后会不会想往其它的一些健康领域发展？还是专注于这一方面？ 罗订坤：我们成立这个医疗基金的主要方向，是因为几个方面，第一个原因，是它可以利用专业团队的专业优势，因为我们公司是在湖南，相对于这方面的信息可能没有那么开拓。所以我们是成立了专业的医疗产业基金，这里有专业的团队，然后他们进行一个梳理，包括这几年，他们也是看了很多的项目和标的，最后选择了这个行业。所以说通过人才的优势，然后我觉得可以帮助到上市公司。这是第一。第二个，是用资金的优势。上市公司自身会是基金的主要的一个LP，同时，也会有一些社会的资金、资本参与，这块我们共同分担，包括共同承担，也是未来共享这块的收益。所以对未来来说，是比较可期的。这是第二个。第三个就是，我们公司通过收购之后，新增了很多管理人才，可能有些公司会做孵化，我们把相对而言还不适合上市公司收购的、体量相对比较小的，通过这个基金的方式进行孵化，到一定体量之后，再逐步再装到上市公司里面去，起到相当于一个防火墙的作用。 纯达基金 訾会平：董事长，您好！刚才您也提到并购的这家标的它的利润才刚刚得体现出来，想问你一下，在选择这家标的的时候，主要是考虑了哪些因素呢？ 罗订坤：选择这个标的的因素，其实我刚刚说了，我们是沿着生老病死美的方向，就是整个医疗服务的标的，我们当时都看了，最后综合评判，还是选择了这个行业。首先这是第一个，是行业性的选择。第二，我们考虑到这些行业里面，我们找一个最合适的一个标的，所以这个标的也是经过优中选优。这个行业，我们首先看该行业内可能做得最好的前五家，我们再看他们的管理层，然后我们再看他们的这些基因，再包括他们的经营得是不是规范，包括适不适合上市公司收购，包括以后未来的管理，等等，做一个综合性的评判。因为其实我们知道，很多的行业吧，或者很多公司，看上去不错，但是你真正深入地了解，它规范化的，其实不太多。最极端的例子，比方说像医美行业的，包括牙科的行业，你看上去都不错，但实际上真正适合并购的比较少。所以我们一开始就是按照上市公司的这种要求，以后可以去把它规范化的、符合证监会的、符合交易所的要求这些标的。所以我们综合评判和考虑之后，就选择了这个标的。 德邦证券 刘敏：董事长，您好！我想问一下，和我们以前的主业不一样，健康养护，是一个劳动密集型的主业，对人力资源管理的要求水平比较高。那么，我们公司在这一块有什么规划吗？后期我们能在组织构架上看到有哪些调整？谢谢！ 罗订坤：这个问题相当好。其实如果对一个新进入这个领域的公司来说，确实，它的管理包括它的维系、包括它未来的一些潜在性的风险，我们都没法去评判。但是可幸的，这家公司它是因为它的团队已经是相当成熟了，它是已经在上海的非公医疗里面已经有二十多年的管理经验了，它的整体性的团队在这块已经摸索到成本最低但是效率最高的方式了。所以我借用于这个整个团队，包括这个团队在公司里面也占有一定的股份。所以说会通过它，然后再去做进一步的管理和嫁接。我相信，凭着这二十多年的管理的经验，加上我们关于一些上市公司的规范性的嫁接的角度，应该是会有比较好的这种效果。 国泰元鑫 秦宇斌：其实上市公司里面做养老的公司挺多的，前不久还见过一个台湾做瓷砖的企业，它也做。而且做了好几年的也有。但是依我的印象来看，好像真正把这个商业模式走通或者走在前面的，将市场做大的并不多。可能是国人习惯的原因，还是一些其他的原因，反正目前看下来，是没有这方面做得比较大的。第二个，就是感觉，因为也有几家做过了，可能我个人感觉它的门槛不是特别高，比如说你有资金，现在政策当然也愿意支持，比如说地方政府，刚才讲的台湾企业，在江苏一个市级它会给它很多地，然后让它来建，然后其实想做养老的。您觉得，我们做了这个行业，第一个，它和我们原来的主业能不能有一些结合？第二个的话，这其实不是一个特别高的门槛的行业，我们的优势包括我们未来怎么能把这个做大，不知道您怎么看？ 罗订坤：这个，您刚刚说得非常对。首先，它的养老和康养护理，它不是一个概念。因为现在很多是做养老的，第一反应，养老能赚钱的是地产。但是，这样理解是片面的。但是，首先，我们这是康复和护理行业，它不是单纯意义上的养老。我们首先要看看，临床医学，它解决的是一个生存的问题，让人先活下来，这是一个。然后，我们的康复医学，它是什么？事实上是让患者能够更好地回归社会，这个是一个护理类的。但是现在这一块，老年人往往确实是因为是最大的康复领域的需求者，但不是意味着康复就等于养老，因为康复还包括中风、包括残疾人，包括慢性病，这都属于康复行业。它不是养老行业。只是养老行业的，老年人对这个需求更加大。这是一个。第二个就是说，其实它还是有一定的门槛的。首先刚刚说到，比方说现在东方华康的几家医院，它全部都是医保的。长三角区医保政策好，而且它也是核定制的。比方一个领域，5公里以内，我批了一个接医保的医院之后，5公里以外就没有别的了。它其实是有一定的这种门槛性的。养老行业可能相对门槛比较少。但是康复它是一个综合性的、系统性的，是一个医院，所以它是有一定的门槛性的。所以现在是说我们有了优先的方面的团队，包括我们有了资金做支持，所以才能够实现复制。而且，还有刚刚我说的它的痛点，中国的痛点的原因就是人才的缺失，现有这方面的专业化的人才。这样的话，有这些管理经验之后，就会少走弯路。所以还是有一定的门槛性的。 国泰元鑫 秦宇斌：罗总，您好！刚才您讲得挺好的。我们主要是康复。这个部分，我也大概理解，它里面确实有一定的医学的技术的门槛，然后这里面，我们的东方华康的它的技术团队包括它的医生是核心比较重要的，就是核心竞争力。我们怎么安排他们的利益？在今后的经营中，我们应该是主要作为财务方，或者，我不知道，我们公司对自己的定位是怎么样呢？ 罗订坤：就目前来说来看，我们现在上市公司只收购了一部分的股份，但是不排除进一步地收购，以公告为准。所以说它的专业化的团队包括他们的整体性的团队在这里面也是有一定的股份的，包括以后未来的上市公司，可以给他股权激励，因为我们上市公司本身有医药的这块的板块，我们在这个领域本来也非常熟悉。所以说是可以把它嫁接起来。 |
